退休收入计划：积累期、派发期，以及如何测算收入缺口

退休收入计划（retirement income plan）是一种私人保险保单，用来把储蓄转为退休后的定期收入。它通常分为两个阶段：积累期（accumulation phase），你缴纳保费、保单累积价值；派发期（payout phase），保单按月或按年派发收入，持续固定年数或终身。从产品类别看，多数属于延期年金，或内置派发时间表的储蓄型保单式计划；"退休收入计划"这个名称描述的是用途，而不是一个独立的法律类别。

它与普通年金的区别，在于收入开始之前有一段较长的积累期；它与储蓄型保单的区别，在于它派发的是一连串收入，而不是一笔整数。本页讲解两个阶段、派息选择，以及一种简单、有出处的方法，用来测算这份计划要填补的收入缺口。

两个阶段，两组风险

同一张保单，在收入开始前后承担的风险并不相同。

有两个时间点值得留意。第一，积累期的长短决定了你在领到任何钱之前要承诺多久。第二，开始领取收入的年龄决定了计划要支撑多少个派发年份；开始得越晚，每期金额一般越高，但期数更少，等待也更久。

派息选项及其取舍

多数计划提供下列选项的某种组合。每一项选择，都是在"现在多拿收入""防范长寿风险"和"给家人留钱"之间重新分配价值。

CPF LIFE 在国家计划内也提供类似的取舍：递增计划（Escalating Plan）每年将派息提高 2%，标准计划（Standard Plan）派发平稳金额，基本计划（Basic Plan）起点较低，并在 CPF 余额降至 S$60,000 以下后减少（CPF 局，更新于 2026 年 9 月 25 日）。

测算收入缺口

这套方法的目的是把你的假设摆到明处，而不是回答"够不够"。它使用三个公开参照点。

1. 开支基线。 SingStat《2023 年家庭开支调查》发现，仅由 65 岁及以上非工作成员组成的居民家庭，平均每月开支为 S$2,349，而全部居民家庭为 S$5,931（2024 年 11 月 28 日发布）。你自己的预算会有所不同；这项调查是参照点，不是目标。
2. 稳定收入。 CPF 局估算，2026 年满 55 岁的会员 65 岁起每月 CPF LIFE 派息约为 S$950（BRS）、S$1,780（FRS）与 S$3,440（ERS），以选择标准计划的男性会员为基础，并假设退休存款在 65 岁前每年最高增长 6%（页面更新于 2026 年 6 月 16 日）。65 岁之后每推迟一年，派息最多增加 7%，最晚可推迟至 70 岁。
3. 期限。 2025 年新加坡居民出生时预期寿命为 83.9 岁（SingStat，2026 年 6 月 3 日）。已经六十多岁的人，平均而言可望活得更久；而平均值意味着有相当一部分人会活得更长。

假设示例，仅作说明。 假设一个家庭预计从 65 岁起，按今天的币值每月开支 S$3,000，并预计每月领取 CPF LIFE 约 S$1,780。名义缺口约为每月 S$1,220。在决定如何填补之前，先检验三个问题：如果开支随通胀上升、而部分收入保持不变，缺口会不会扩大；其中有多少需要终身覆盖，而不是覆盖固定期间；哪一部分可以由你保留可随时动用的储蓄来承担。以上数字均不代表任何真实产品或个人。

需要核对的主要风险

退休收入计划能降低一部分风险，另一部分风险仍留在你身上。下表汇总各项风险的归属。

购买时的利率环境同样重要：保证收入水平是按购买时的市场条件定价的，因此同样的保费在不同年份能换到的保证收入可能不同。

能达到同样目的的其他选择

私人计划只是创造退休收入的几种方式之一。有些选择更简单、流动性更好，或由政府担保；它们也各有局限。

公平的比较要使用相同期限，并把保证值与演示值分开，方法见比较回报。

关于利益说明书要问的问题

做出承诺之前，用计划本身的文件回答下列问题，其余事项对照 15 项核对清单。请要求以书面形式作答，并核对答案与最终合同中的数字一致，而不是与早先的草稿版利益说明书一致：

1. 保证的每月或每年收入是多少，从几岁开始？
2. 演示收入中有多少是非保证的，按哪两档演示利率展示？
3. 收入派发多少年，或是否终身派发？各阶段身故时会怎样处理？
4. 积累期每一年的保证退保价值是多少，何时首次超过已缴保费总额？
5. 派发期内能否退保，条件是什么？
6. 保费与派息以什么币种支付？
7. 如果以 SRS 或 CPF 资金购买，派息与提取适用哪些规则？

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